Você já se perguntou como é possível determinar o valor real de uma empresa? O termo Valuation, de origem inglesa, é a resposta para essa pergunta. Ele se refere ao processo de avaliação de empresas, utilizando modelos quantitativos para analisar sua situação financeira e suas perspectivas de crescimento.
No universo dos negócios, o Valuation é uma ferramenta essencial, especialmente em momentos cruciais, como quando surge a oportunidade de vender o negócio ou atrair potenciais investidores. Ao realizar uma Valuation, é possível avaliar propostas de compra ou venda e verificar se o valor oferecido está de acordo com o verdadeiro valor da empresa. Além disso, essa avaliação auxilia na definição de um planejamento estratégico sólido e ajuda a alinhar expectativas quanto ao valor do negócio.
A Importância do Valuation em Diferentes Contextos
O Valuation é fundamental em momentos decisivos para a empresa, mas também desempenha um papel importante na gestão cotidiana e no planejamento a longo prazo. Ao realizar uma Valuation, é necessário conduzir uma análise financeira abrangente da empresa e do setor em que ela atua. Isso permite identificar pontos fortes e fracos, entender o posicionamento da empresa no mercado, analisar cenários e riscos, bem como identificar necessidades de capital.
A avaliação da empresa se torna uma bússola para a tomada de decisões estratégicas, fornecendo informações valiosas que podem guiar os líderes do negócio em suas escolhas.
O Método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD)
Existem diversas técnicas para realizar uma Valuation, mas uma das mais utilizadas é o método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Essa abordagem consiste em trazer a valor presente a capacidade da empresa de gerar riqueza no futuro, levando em conta uma taxa de desconto conhecida como WACC (Weighted Average Cost of Capital), que representa o custo médio ponderado de capital da empresa.
O método do FCD considera os investimentos feitos nos ativos operacionais, o custo de capital e os riscos envolvidos no investimento. Normalmente, a projeção é feita para os próximos cinco anos, mas pode ser estendida para períodos mais longos, dependendo da solidez e disponibilidade dos dados históricos.
Para calcular o valor presente, é necessário projetar o fluxo de caixa, ou seja, as entradas e saídas de dinheiro da empresa para o período previsto, e aplicar a taxa de desconto adequada, considerando o custo de oportunidade do investidor, o custo de financiamentos e os riscos inerentes ao negócio.
Embora o método do FCD apresente vantagens significativas, como a consideração dos riscos e da capacidade de geração de caixa no longo prazo, ele também envolve muitas variáveis independentes e algumas delas podem ser subjetivas. Portanto, é aplicável a empresas com geração de caixa positiva e certo grau de maturidade no mercado.
Passo a Passo para uma Valuation Eficiente
Se você está interessado em realizar uma Valuation para sua empresa, siga estes passos para obter resultados mais precisos:
1º Passo: Resultados Históricos
Inicie o processo de projeção conhecendo o desempenho financeiro histórico da empresa. Quanto mais dados de anos anteriores estiverem disponíveis, mais assertivas serão as projeções futuras. Esses dados históricos servirão de base para projeções realistas.
2º Passo: Setor de Atuação
Identifique o setor de atuação da empresa, o que ajudará a compreender os riscos aos quais ela está exposta em função das oscilações econômicas. Além disso, o setor influencia na análise de múltiplos praticados por empresas semelhantes.
3º Passo: Regime Tributário
Considere o regime tributário da empresa, pois ele pode impactar diretamente nos resultados financeiros. No Brasil, os três principais regimes são Lucro Real, Lucro Presumido e Simples Nacional.
4º Passo: Expectativas
Elabore projeções realistas e imparciais sobre o futuro da empresa. Utilize dados factíveis sobre o desempenho futuro com base nos resultados históricos e nas informações sobre o setor de atuação. É importante considerar percentuais de crescimento esperado no faturamento, margens de lucro e resultados financeiros.
5º Passo: DRE Projetada
Com as informações anteriores, projete os resultados financeiros da empresa para os próximos cinco anos. Essa projeção é ilustrada na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE) projetada.
6º Passo: Prazos Médios
Entenda o ciclo financeiro da empresa para projetar a variação da necessidade de capital de giro. Informe os prazos médios de recebimento de clientes, pagamento de fornecedores e estoque de mercadorias, se aplicável ao modelo de negócio.
7º Passo: Demonstração do Valor da Empresa
Após preencher todos os dados corretamente na planilha de Valuation, ela calculará o valor aproximado da sua empresa, fornecendo dois resultados com base no Fluxo de Caixa Descontado e na metodologia de Múltiplos.
Vale lembrar que, embora a planilha de Valuation seja uma ferramenta prática e de fácil entendimento, ela não substitui a necessidade de contratar uma empresa especializada em Valuation. Um profissional habilitado considerará dados mais aprofundados e complexos, além das particularidades do seu negócio, proporcionando um resultado mais confiável.
Em resumo, a Valuation é uma ferramenta poderosa para entender o valor real de sua empresa e tomar decisões estratégicas com segurança. Ao conhecer os resultados financeiros passados e projetar cenários futuros realistas, você estará preparado para atrair investidores, negociar oportunidades de venda e definir o rumo do seu negócio com embasamento e visão estratégica.
